五粮液：库存和动销符合预期，第八代五粮液投放量不盲目求增直击股东会

（五粮液股东大会现场，来源：公司供图，下同）

6月28日，五粮液（000868.SZ）2023年度股东大会如期召开。五粮液股份董事长曾从钦在会上明确表示，公司将继续遵循经济规律、尊重市场规则，坚定不移统筹好价格与价值的关系，加快推进产品价格向品牌价值的合理回归；坚定不移统筹好量价关系，始终坚持“有价才有市、有市才有量”的量价逻辑，努力推动市场实现良性增长；坚定不移处理好厂商关系，五粮液：库存和动销符合预期，第八代五粮液投放量不盲目求增直击股东会坚持共商共建共享，持续支持商家、赋能商家、助力商家，共同高质量做好渠道建设。

钛媒体APP注意到，近期白酒市场遇冷，头部酒企的股东大会却呈现出异常热烈的氛围，五粮液年度股东大会就吸引诸多投资者、机构参加，在调整会议地点后，参会人数超1000人。会上，公司就行业趋势、产品投放、动销、分红等诸多投资者及机构关注的问题一一进行了交流和回应。

白酒螺旋式上升的产业发展底层逻辑未变

今年春节以来，白酒市场价格波动，行业趋势颇受投资者关注。

谈及行业发展，曾从钦表示：“当前，我国宏观经济和社会消费处于恢复期，理性消费、理性饮酒双理性观念愈发凸显，行业竞争态势愈发激烈。但总体来看，白酒产业长周期时间产业的价值属性和螺旋式上升趋势的产业发展底层逻辑从未改变，酒业发展的市场需求没有改变，酒业创意美好生活的表达没有改变。”

在这样的背景下，曾从钦说，越是特殊时期，越是要保持战略定力，既要算“眼前账”、更要算“长远账”。“从市场角度看，五粮液在千元价位段领先优势明显，具有‘三高一低’的特点，即占有率高、复购率高、开瓶率高、社会库存低，这是我们可持续高质量发展的最大优势和底气。”

数据显示，2023年，五粮液实现营业收入832.72亿元，同比增长12.58%；归母净利润302.11亿元，同比增长13.19%。今年一季度，营收348.33亿元、归母净利润140.45亿元，同比再增11.86%和11.98%，持续保持增长。

至于2024年的经营目标，五粮液在年报中提到，“巩固增强稳健发展态势，营业总收入持续保持两位数稳健增长。”

钛媒体APP现场注意到，在股东大会现场，五粮液多位高管多次强调“稳健发展”。曾从钦在回答投资者提问时就谈到：“当前环境下，公司下一步的发展就是坚定不移推动公司稳健发展。”

新增计划量向1618、39度等产品倾斜

那如何实现今年的目标？

五粮液股份公司总经理蒋文格回答称，公司持续以提升五粮液品牌价值为核心，强化品质和品牌，推动价格向价值回归。今年公司提出了“抓动销、稳价格、提费效、转作风”营销策略，以全力实现今年的目标任务。

落到产品上，曾从钦表示，五粮液将更加贴近市场需求，持续完善产品结构。主品牌持续丰富和完善“1 3”产品矩阵，更加贴近市场多元化、个性化需求。

谈到代际酒系列，第八代五粮液遵循量价平衡原则，持续优化投放节奏和商家结构，计划量不盲目求增，持续优化在主品牌中的市场投放比例，新增计划量向1618、39度五粮液、45度五粮液、68度五粮液以及文化定制酒倾斜；重点做好39度五粮液、1618五粮液的深度打造，加快打造新的增长点；积极做好45度、68度五粮液商家布局和市场运营工作，加大潜力市场、空白市场的拓展力度。

着力做强年份酒系列。坚持经典五粮液的核心战略产品地位不动摇，近期将推出经典五粮液10、20、30、50，不断满足人们对美好生活的需求；目前，公司已组建成立经典五粮液品牌专营公司，统一开展品牌推广、渠道建设、产品销售、消费培育等工作；以团购销售为重点，构建经典五粮液品牌高端团购销售网络。

着力做精文化酒系列。持续加强优秀文化IP及优秀文化概念的挖掘和转化工作，重点开发生肖造型产品、一帆风顺饮用款、考古五粮液、金熊猫等文化纪念类型产品。

着力做大浓香酒系列。持续发力打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品，加快培育12·18新品、五粮春和美春等新品产品，加快布局文创市场、细分市场及次高端市场。

动销符合预期

近来，白酒行业调整继续，价格波动、库存积压等导致行业承压，龙头酒企的价格和动销情况备受投资者关注，五粮液也不例外。

“今年五粮液动销符合预期，动销和回款进度都符合预期，库存也比较合理。”五粮液股份公司副总经理蒋佳回复提问时称，第八代五粮液价格还是比较稳健的，稳中略升；得益于宴席和红包扫码，1618、38度产品收入增速和回款较快；45度五粮液和68度五粮液两大新产品的招商和回款按计划展开。

库存方面，蒋佳坦言，“在第八代五粮液的产品投放上，公司让市场合理投放，保持一定的产品稀缺性。同时，积极开展市场的动销活动。在刚过去的端午节，第八代五粮液动销保持了两位数同比增长，目前公司正在总结今年端午动销活动亮点，积极筹划中秋国庆的营销战略。此外，积极通过回厂游、高端品鉴等活动等，不断提高消费者粘性。”

他还谈到，五粮液通过差异化的产品去满足不同层次的消费需求。39度五粮液、45度五粮液，以及作为公司重量级战术产品的1618五粮液，以其高速增长弥补第八代五粮液优化、稳健投放的缺口。

至于即将于7月2日上市的新品经典五粮液10、20、30、50如何培育市场？蒋佳解释，渠道上采取平台化运作模式，可以有效实现厂商深度融合，把经销关系和股权关系深度融合，有利于构建厂商命运共同体。扁平化的运营模式是大势所趋，未来的运营模式是通过团购经销商或者平台直接到C端。公司会根据市场定位，按照战略市场、重点市场和潜力市场，来规划我们市场的投放量。

值得一提的是，针对投资者关心的分红问题，五粮液股份公司副总经理、董事会秘书章欣表示，从上市以来，公司实际分红达到了720亿元，分红额已经达到募资额的20倍。“公司连续8年分红率超过了50%，特别是近3年来，连续3年分红超过100亿元，按照目前股价来说，股息率已经接近3.7%。接下来，随着公司长期稳健发展，公司将以实实在在的更好业绩回报投资者的信任和支持。”（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）