中国太平上半年股东应占溢利增%，管理层：投资端增配长久期利率债

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蓝鲸新闻8月28日讯（记者石雨）今日，中国太平（0966.HK）举行中期业绩发布会，管理层就下半年业绩布局、投资战略等市场关切问题做出回应。

今年上半年，中国太平保险服务收入558.75亿港元，同比增长3.2%；股东应占溢利60.27亿港元，同比增长15.4%；净投资业绩75.03亿港元，同比增长360.7%。太平管理层表示，下半年将进一步落实“报行合一”政策，推动渠道专业化进度，持续压降负债成本，优化负债结构，完善产品体系，预计今年新业务价值能够保持两位数的增长。

谈负债端：预计今年新业务价值能够保持两位数的增长

业务端，寿险方面，上半年太平保险服务收入、保险服务业绩同比分别增长7.3%、38.4%，其中境内寿险保险服务收入、保险服务业绩同比分别增长5.8%、43.9%。

太平人寿新业务贡献合同服务边际同比增长31%；原保费同比增长6.9%，个险新单保费同比增长9.9%，其中个险长险首年保费同比增长14.3%。新业务价值66.94亿元人民币，同比增长83.6%，新业务价值率24.6%，同比上升12.4个百分点，其中银保新业务价值同比增长299.7%，新业务价值率20%，同比增长16.4个百分点。

针对备受关注的人身险预定利率调整，太平人寿总经理程永红提出，监管新政首次提出了预定利率与市场挂钩及动态调整机制，也首次允许了差异化的利率演示，这对于资产负债间的联动以及预定利率调整的及时性给予了很大的支持，有助于降低长期利差损带来的经营风险，更好地去适应未来经营周期的变化。

“太平人寿将以考核为导向，在全面的考核政策基础上，叠加分红险考核。”程永红提及，“未来4个月，分红险相对于整个业务的占比应该会有很大的提升。”

程永红同时表示，下半年将进一步落实“报行合一”，推动渠道专业化进度，持续压降负债成本，优化负债结构，完善产品体系，预计全年新业务价值能够保持两位数的增长。

财险方面，上半年太平财险保险服务收入同比增长6.1%，综合成本率97%，原保费同比增长4.3%。车险续保率同比上升2.7个百分点；非车险原保费业务占比同比提升0.5个百分点。

谈投资端：对分红账户和传统账户采用不同的投资策略

投资方面，至2024年6月末，中国太平集团投资资产14764亿港元，较去年末增长9.4%，上半年实现净投资收益245.01亿港元，同比增长10.8%。总投资收益372.42亿港元，同比增长57.1%，年化总投资收益率5.27%，同比上升1.38个百分点。

太平提出，上半年，集团把握结构性行情机会，持有的高股息策略品种表现较好，受此影响，太平持有的股票综合投资收益率为15.6%，跑赢沪深300全收益指数13.5个百分点。

业绩发布会中，中国太平投资管理部总经理张作学在展望下半年时提出，经济复苏预计是波浪式、曲折式前进的过程，经济结构会持续优化，新质生产力也会加快发展，各方面积极因素正在不断积累。

在新形势下，张作学认为，“国内利率可能存在长与短的辩证关系，‘长’指市场利率长期缓慢下移的趋势；‘短’指利率在短周期内还会出现双向波动。公司将做好长短期利率兼顾平衡，把握阶段性高点，增加长久期利率债配置，改善资产负债久期缺口。也会关注利率的短期波动，通过交易和风险对冲丰富组合的收益。”

针对权益投资，其提出，太平会在新会计准则下，对分红账户和传统账户，采用不同的投资策略，多元化控制组合的波动和回撤。对于流动性充裕的账户，会适度的增加一些长期股权投资的配置，应对利率下行的挑战。

风险处置方面，面对信用风险高发期，公司一直将风险管控放在首要位置。对于存量资产已经产生的风险，公司近几年加大了处置和清收的力度，一方面绝大部分风险资产已经及时处置，另一方面及时做了足额的减值准备。

张作学还提及，“目前公司在房地产行业的整体风险敞口是可控的。房地产整体的投资资产规模占总投资资产的比例在4%左右，是一个比较小的数字，包括了底层资产为房地产的金融产品，还有1.6%的投资性物业，中国太平上半年股东应占溢利增%，管理层：投资端增配长久期利率债主要分布在一线城市、省会城市、经济发达的二线城市的核心区域，出租率整体良好。”