中证智能财讯（300502）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入27.28亿元，同比增长109.07%；归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%；扣非净利润8.65亿元，同比增长204.52%；经营活动产生的现金流量净额为-2.91亿元，上年同期为4.83亿元；报告期内，基本每股收益为1.22元，加权平均净资产收益率为14.67%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司受益于行业景气度提升，销售收入较上年同期大幅增加。
以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为54.81倍，市净率（LF）约为11.11倍，市销率（TTM）约为15.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.15亿元，同比增长129.23%，环比增长45.11%；归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%，环比增长66.57%；扣非净利润5.4亿元，同比增长203.23%，环比增长66.29%。
半年报称，目前，公司业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块，公司一直致力于高性能光模块的研发、生产和销售，产品服务于AI/ML集群、云、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入等领域的国内外客户。
2024年上半年，公司毛利率为43.04%，同比上升13.63个百分点；净利率为31.72%，较上年同期上升9.62个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.76%，同比上升18.29个百分点，环比上升1.76个百分点；净利率为33.48%，较上年同期上升7.85个百分点，较上一季度上升4.32个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为14.67%，较上年同期增长8.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为13.90%，较上年同期增长8.62个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.91亿元，同比减少7.73亿元；筹资活动现金流净额-934.17万元，同比增加5455.06万元；投资活动现金流净额-3.84亿元，上年同期为-6265.69万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.05亿元，上年同期为4.61亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为93.72%，净现比为-33.61%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业21/37）；固定资产周转率为1.93次，上年同期为2.02次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业17/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.42次、0.97次。
2024年上半年，公司期间费用为1.69亿元，较上年同期增加1.50亿元；期间费用率为6.21%，较上年同期上升4.77个百分点。其中，销售费用同比增长131.94%，管理费用同比增长91.02%，研发费用同比增长113.06%，财务费用由去年同期的-9443.00万元变为-6741.96万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内持续开拓市场，销售费用增加；管理费用的变动主要因为报告期内折旧、股份支付费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少26.65%，占公司总资产比重下降16.84个百分点；存货较上年末增加132.11%，占公司总资产比重上升11.97个百分点；应收账款较上年末增加115.63%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；固定资产较上年末增加15.23%，占公司总资产比重下降2.16个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加100.96%，占公司总资产比重上升5.19个百分点，主要系报告期内材料采购增加；应付票据较上年末增加739.45%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1380.60%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；应付职工薪酬较上年末增加85.20%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.36亿元，占净资产的35.81%，较上年末增加12.73亿元。其中，存货跌价准备为2.83亿元，计提比例为11.24%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.81%，相比上年末上升9.69个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.03，速动比率为1.88。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华安创业板50交易型开放式指数投资基金、基本养老基金一二零二组合，取代了一季度末的深圳展博投资管理有限公司-展博多策略2号基金、宏利转型机遇股票型投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、ROMAN SOKOLOV、高光荣、黄晓雷、易方达创业板交易型开放式指数投资基金、交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，LO JEFFREY CHIH、呈瑞正乾65号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.36万户，较一季度末下降了2.19万户，降幅25.58%；户均持股市值由一季度末的55.63万元上升至117.58万元，增幅为111.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
