点保卫战再打响，这一板块逆市走高！三中全会在即，下半年股市怎么投？

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周热点

3000点阵地失守，下一步怎么办？

“3000点保卫战”再次打响

上证指数“3000点”历来是A股市场的关键点位。自上周五上证指数再度失守3000点后，A股接连陷入盘整，量能维持低迷。虽然本周二A股曾一度反弹，但持续性不佳，在周三主要股指再度集体回落。

年内逾360只A股抛出股东增持计划

市场人气低迷、股价连续走低，上市公司层面纷纷加大了增持、回购的力度，希望能够向市场注入信心。

作为最了解上市公司的投资群体，上市公司高管及重要股东增持自己公司的股票，在一定程度上显示了其对于上市公司发展的信心。东方财富Choice统计显示，截至6月25日收盘，A股市场年内已有超360家上市公司发布股东增持计划。以增持拟投入金额上限计算，涉及资金总额超过200亿元。从增持对象来看，拟实施增持行为的主体包含公司持股5%以上的股东、实际控制人、控股股东和董监高等。部分上市公司股东拟增持金额逾亿元。

上市公司回购方面，Wind数据显示，6月27日一日就有28家公司发布股票回购相关公告。截至6月27日，点保卫战再打响，这一板块逆市走高！三中全会在即，下半年股市怎么投？今年以来，“真金白银”投入市场实施了回购的上市公司已有1544家，已有1122个回购方案已实施完毕，其中188家公司已完成回购金额超亿元。其中格力电器、药明康德、三安光电回购金额居前，分别已完成回购30.00亿元、20.00亿元、20.00亿元。

此前，上市公司回购股份多用于股权激励。今年以来监管部门对上市公司树立积极主动回报投资者意识不断加强，要求更好地运用现金分红、回购注销等方式来回报回馈投资者。对于股东回报，除现金分红外，最受市场关注的无疑是回购自家股票。在近期新增的回购预案中，采用“注销式回购”的上市公司数量开始增加，有不少公司主动变更回购用途，将尚未用于员工持股计划或股权激励的回购股份变更为注销。

业内人士表示，与回购股份用于员工持股计划或股权激励不同，把回购股份用于注销，能够减少公司股份的市场供应量，从而在净资产收益总体不变的情况下提升每股收益，而每股收益是公司股价的定价基础之一，此举可达到稳定股价、向市场传递信心的目的。

A股市场对于实施注销式回购上市公司的关注度也在不断提升。美克家居(600337)6月19日公告拟将前期已回购的42544400股股份用于注销以减少注册资本，公司股价次日便迎来放量大涨，以涨停收盘，足以体现市场对于真金白银回馈投资者的上市公司的认可。

3000点下方！后市怎么看？

自2007年A股首次站上3000点以来，迄今已经17年，期间经历了六轮所谓的3000点保卫战，3000点几乎成为A股投资者“信仰线”。而从近两年市场在3000点附近的表现来看，市场跌破3000点的时间不会太久，短则几天，长则两月左右，比2022年之前的整体时间相对更短。

当前，新“国九条”有利于提高上市公司质量和市场透明度，更大力度保护投资者权益，形成监管和市场间的良性互动，从而根本性提高我国资本市场的长期投资价值；美联储降息通道即将开启，利于人民币企稳以及国内货币政策、财政政策发力，A股估值处于全球洼地水平，有望受益。相信本轮“3000点保卫战”仍将以胜利告终。

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热点解读

1.我国研制成功全球首个可开源的“片上脑-机接口”智能交互系统MetaBOC

脑机接口技术又“进化”了。近日，天津大学脑机交互与人机共融海河实验室团队与南方科技大学等团队，协同开发了全球首个可开源的“片上脑-机接口”智能交互系统MetaBOC，实现了培养“大脑”对机器人避障、跟踪、抓握等任务的无人控制，完成了多种类脑计算的启发工作。培养“大脑”是该系统的指挥中心。团队在国际上首次证实了物理场促进人源性脑类器官生长发育的作用，厘清了低强度聚焦超声对大脑进行调控的原理机制，为片上脑智能交互系统MetaBOC提供了具有更好智能基础的培养“大脑”。该研究成果近期发表于脑科学领域国际期刊《大脑》上。

独家解读：

脑机接口技术被视为具有巨大医疗潜力的前沿科技，多国都在加大对脑机接口技术的研究投入和政策扶持。脑机接口技术的进步有望推动脑机应用的进一步打开，相关公司有望迎来景气度回升。

2.司美格鲁肽用于长期体重管理在中国获批上市

6月25日，诺和诺德宣布，司美格鲁肽用于长期体重管理在中国获批上市。诺和诺德表示，作为全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂周制剂，诺和盈能够实现平均17%（16.8kg）的体重降幅，并为患者带来超越减重的多重健康获益。

此次获批的司美格鲁肽适用于超重和肥胖症患者，包括初始BMI大于等于30kg/m2或在27kg/m2至30kg/m2之间且存在至少一种体重相关合并症的患者。

目前中国市场对减肥解决方案的需求居高不下，在不到20年的时间里，中国成年人的肥胖率就增加1倍多。2022年中国成年居民超重或肥胖比例达到50.7%。机构预测，未来6年中，中国的糖尿病（和减肥）药物市场规模将增长1倍以上，超过230亿美元，约合人民币1700亿元。

事实上，司美格鲁肽并非第一款在中国获批用于减肥适应症的GLP-1RA。2023年7月，华东医药的利拉鲁肽获批，拿下首个国产GLP-1“减肥针”，国内获批速度反超原研药。业内统计显示，截至目前，中国已有十余款GLP类创新药或仿制药上市，内外机构纷纷看好减肥药后市。

3.三部门：提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度

财政部、海关总署、税务总局28日联合对外发布公告，自香港、澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度提高至12000元。此前，相关免税额度为5000元。

公告强调，对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的予以免税放行。同时，在设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000元以内（含15000元）的予以免税放行。

4.上海发布多项产业政策促进微短剧发展每年设立5000万元产业引导经费

在25日举行的首届上海微短剧大会上，上海市文化和旅游局重点发布《关于上海促进微短剧产业发展的若干措施（试行）》，力争在3年内推出300部以上精品微短剧，培育10家行业龙头企业，年度微短剧产值规模达150亿元。为支持上海微短剧高质量发展，上海每年将统筹设立5000万元的上海网络微短剧产业引导经费。其中，市级资金将重点用于推动微短剧精品创制、模式创新、国际传播等方面，单个微短剧项目最高扶持资金可达300万元。

短剧产业近年来发展速度迅猛。2024年以来在短剧内容整体精品化升级、题材管理趋严的大趋势下，短剧行业有望进一步精品化。上海发布促进短剧发展相关产业政策，有助推动短剧行业高质量发展。IP资源、版权资源有望在短剧市场扩张下有更多发挥空间。

5.国务院：加大力度吸引和利用外资，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新等。

本次国务院常务会议提出，要加大力度吸引和利用外资，多措并举稳外资。具体而言，要深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措。要优化政策实施，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。与此同时，要持续提升投资便利化水平，优化药品、医疗器械等领域外资政策，拓展保税维修新业态新模式，进一步强化服务保障机制。要打造“投资中国”品牌，修订发布新版《鼓励外商投资产业目录》，提高外籍人员工作便利度。

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周策略

沪指收复5天线，反弹能否持续？

28日市场震荡分化，沪指低开高走收回5天线上方，创业板则在权重股带动下出现回调，个股上涨家数明显多于下跌家数，超2900只个股上涨，成交量放大至7032亿元，但仍维持在较低水平，周五早盘指数低开后快速拉升，明显有别于5月以来的下跌走势，表明有部分资金进场，短线反弹可能有一定持续性，沪指短线压力位在20天线附近（如图一），下周关注成交量能否继续放大，不能放量突破则市场还会反复。

三中全会将于7月15日至18日在北京召开，会前可能有一定的维稳预期；同时，7月进入半年报披露期，业绩高增长方向可能再受关注，个股机会有望增多，但绩差股也可能在业绩压力下持续走低，后续大概率还是分化行情；对业绩和基本面差的个股，逢反弹还是建议减仓，继续聚焦有业绩基本面支撑的公司，可在回调时分批布局。

图一：沪指20天线附近有压力

数据来源：平安证券行情软件

从市场个股成交额排名看，排名居前的个股多数上涨，消费电子、整车等受到资金青睐（如图二），在AI加持下，市场预期消费电子可能迎来换机潮，板块上涨有持续性；同时，新能源汽车销量增长，相关个股中报确定性较大。

图二：市场个股成交额排名

28日军板块放量大涨（如图三），一方面军工板块春节后出现一波反弹，但仍处在近年来的低位；另一方面，27日国内消息面较多，机构认为军工行业订单可能逐步恢复；在全球地缘关注紧张背景下，军工板块反弹可能有一定持续性，可关注大飞机，航空发动机，军工电子等方向。

图三：军板块放量大涨

有色金属板块28日出现反弹（如图四），锑板块领涨，一方面板块已经调整较长时间，短线有超跌反弹可能，另一方面，美联储再释放降息预期，大宗商品价格出现反弹；同时，中报临近，涨价品种中报确定性大也会受到资金关注，中期看好逻辑不变，供需格局趋紧是主要的逻辑，铜、锡、锑、钨等品种。

图四：有色金属持续调整

28日午后证券板块出现快速跳水，推动因素主要还是基金降费的问题，此前市场已有预期，但28日盘中消息面发酵，东方财富直线跳水带动板块下行。短期板块估计难持续下跌，但在IPO收紧，成产量下降影响下，证券中报预期并不好，建议观望为主。

来源：券商研报精选