发展势头强劲持续历史高位，人民币国际化后续怎么走？

“人民币国际化依然呈现出强劲的发展势头”“人民币国际使用水平保持历史高位”“扎实提高人民币国际使用的广泛性和便利性”……近两日南开大学、中国人民大学联合举办2024国际货币论坛，会上发布的《人民币国际化报告2024》引发不少关注。

报告显示，2023年人民币国际化指数（RII）季度平均值为6.27，较上一年度同比增长22.9%，继续保持长期向上趋势。即使在外部环境极其严峻、中国经济和对外贸易备受打压的情况下，与其他主要国际货币同期表现相比，人民币国际化依然呈现出强劲的发展势头。

人民币国际使用水平保持历史高位

根据报告，RII由中国人民大学国际货币研究所率先编制，该指数可动态追踪人民币国际化的发展过程，综合考虑了人民币在贸易计价结算、金融交易和官方储备等方面执行国际货币职能的情况，RII数值越大，说明人民币国际化水平越高。

具体来看，2023年四个季度末RII数值分别为5.21、7.13、6.42和6.32，全年的季度平均值为6.27，较上一年度同比增长22.9%，继续保持长期向上趋势。截至2023年底，美元、欧元、英镑、日元的国际化指数分别为51.52、25.03、3.76和4.40。过去五年，美元、欧元、英镑、日元、人民币的国际化指数的年均复合增长率分别为-0.23%、-1.34%、-2.65%、0.22%和16.56%。

另从RII细分指标情况看，在贸易计价结算方面，跨境人民币结算规模创历史新高，2023年底全球跨境贸易人民币计价结算占比达到4.43%，全年季度平均值同比增长34.18%，对当年RII变化的贡献度约为三成。国际金融计价交易方面，人民币直接投资稳步增长，信贷与债券融资大幅攀升，尽管投资端承压，但仍有效推动人民币国际金融计价交易综合指标继续向上突破，2023年季度平均值同比增长28.80%，对当年RII变化的贡献度高达近八成。

报告指出，人民币国际化的推动力来自多个层面因素，一方面，中国持续推进经济高质量发展，从根本上提升人民币作为一种国际货币的“含金量”。中外企业供应链合作有利于扩大跨境贸易人民币使用，加强人民币的国际贸易计价结算职能，有效提升人民币服务实体经济的能力与水平。

另外，中国以制度型开放为重点加快金融高水平开放步伐，促使人民币国际化进一步提质增速。此外，国际货币合作大踏步前进，为人民币国际使用搭建广阔的平台。在地缘政治格局深刻调整、强势美元对外负政策溢出的情况下，世界各国出于金融安全考虑，存在强烈的本币使用动机与货币合作需求。我国对外签署的有效双边本币互换协议，已基本实现对全球六大洲重点地区主要经济体的全覆盖。

还有金融周期分化与波动下人民币融资功能增强，成为2023年人民币国际使用的高光亮点。在国际资金成本激升、国际金融市场动荡的情况下，人民币融资成本保持相对低位，且具有较强的稳定性，因此越来越多的市场主体选择人民币作为计价融资货币。

报告也认为，中国继续担当世界经济和全球供应链向前发展不可或缺的重要力量。人民币国际使用水平保持历史高位。

建议参与国际组织牵头的跨境支付标准研制

人民币全球影响力进一步巩固的同时，也面临多重挑战。

一方面，国内经济基本面承压，外部地缘政治风险高企，人民币国际信心易受影响。原因主要是：疫情疤痕效应明显，经济增长的质量与速度还没有完全得到修复。而且在内外需求偏弱之外，房地产行业风险、地方政府化债压力等国内突出问题，叠加全球资产避险情绪、拜登政府强势遏制中国发展等外部突出问题，短期内都有可能削弱各方主体对人民币资产的信心和安全性判断。

另一层面，收益率是核心决定要素，人民币资产端面临资本流出压力。由于中美利差倒挂，人民币资产收益率相对走低，特别是股票等人民币计价的风险资产价格下跌，发展势头强劲持续历史高位，人民币国际化后续怎么走？使得投资职能的人民币国际使用面临挑战。

此外，人民币兑美元汇率走弱，离岸人民币市场发展相对缓慢。这会影响全球人民币流动循环，对人民币国际化深度发展形成制约。

第十四届全国人大财经委副主任、南开大学校长、中国金融学会副会长陈雨露指出，稳慎扎实推进人民币国际化需持续做好基础性工作，加快发展新质生产力、筑牢先进产业链根基，提高中国特色现代金融体系对全球供应链的资源配置水平，维护全球多元储备体系的稳定。

针对人民币国际化，报告也提出建议，要抓住全球供应链重塑和国际货币金融变革的契机，紧扣金融服务实体经济的根本宗旨，提高中国对世界经济复苏与发展的影响力和贡献度；努力提高中国金融体系对全球供应链的支持与保障力度，帮助广大发展中国家增强供应链韧性和抗风险能力。不断夯实人民币的国际使用基础，以国际货币金融变革促进全球供应链的可持续发展；可构建全方位、多层次的金融服务供给体系，以金融创新更好地服务科技创新；推动制定绿色金融、数字金融等全球标准，以高水平金融开放促进全球供应链互联互通；此外，可运用区块链、大数据技术定制化供应链风险管理方案，构建政企协同的供应链保险服务体系，更好地发挥风险管理对供应链稳定的保障作用；可参与国际组织牵头的跨境支付标准研制工作，积极提供安全、便捷、可兼容的跨境支付服务。

北京商报记者刘四红