股延续缩量盘整商业航天概念腾空而起

5月31日，A股市场延续缩量盘整，三大股指盘中冲高回落，有色、油气、新能源等前期热门板块均出现调整。截至收盘，上证指数报3086.81点，跌0.16%；深证成指报9364.38点，跌0.22%；创业板指报1805.11点，跌0.44%。沪深两市合计成交7150亿元。

商业航天概念掀涨停潮

商业航天概念昨日表现强势，多只相关个股涨停。截至收盘，同花顺发布的商业航天概念指数大涨4.06%，西测测试、天银机电、通光线缆、飞沃科技收获20%幅度涨停，其中西测测试连续两日20%幅度涨停。

消息面上，5月31日7时39分，我国在酒泉卫星发射中心使用谷神星一号商业运载火箭，将极光星座01星、02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。这次任务是谷神星一号商业运载火箭的第13次飞行。

商业航天是指运用市场机制、遵循市场规律开展的航天活动。2024年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“商业航天”首次被写入政府工作报告。

东方财富证券研究员邹杰认为，航天产业发展与计算机产业发展的背景、路径具有相似性。计算机诞生于20世纪40年代，彼时仅政府和军方有复杂计算的需求，而计算机也主要服务于军事应用。随着电子管技术向晶体管发展，以及集成电路规模持续增长，计算机在民用商用领域开始普及。“将航天领域中能够实现市场化、商业化的部分开放，是航天产业进一步发展的重要方向。”邹杰说。

MSCI季度调整生效

昨日尾盘集合竞价，中国神华、工业富联、迈瑞医疗等权重股股价出现异动，且伴随分时成交量明显放大。据悉，上述个股异动可能与国际指数编制公司明晟（MSCI）季度调整结果生效有关，类似情形在MSCI此前多次季度调整生效日均有出现。

5月15日凌晨，MSCI公布了2024年5月指数季度调整结果，此次调整结果于5月31日收盘后生效。

此次调整中，MSCI中国指数纳入10只成分股，其中8只为A股股票，分别为中信特钢、海信家电、万丰奥威、金诚信、平煤股份、南钢股份、天地科技和海油发展。此次调整后，MSCI中国指数成分股数量变成657只，其中有486只A股股票。

中金公司认为，股延续缩量盘整商业航天概念腾空而起从指数调整的历史经验来看，被动型配置资金为了尽可能减少对于指数的追踪误差，通常会选在调整生效日尾盘调仓，因此往往会看到MSCI指数权重股在当天尾盘成交的“异常”放大。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

据悉，MSCI每年会对其指数进行4次例行调整。其中，5月和11月的半年度审议调整幅度较大，2月和8月的季度审议调整幅度较小。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。中金公司认为，从历史经验看，MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控。

6月市场有望震荡上行

本周，A股市场呈现震荡调整格局，沪指再度回落至3100点下方，房地产、有色金属等前期热点板块均出现调整。在部分机构看来，6月市场有望上行，国内经济修复斜率预期将成为影响市场上涨斜率的重要变量。

华安证券策略研究团队表示，展望6月，市场有望在震荡中逐步上行：一方面，5月宏观高频数据指向经济动能环比小幅改善，外需带动生产端维持较高景气，消费和通胀温和复苏；另一方面，利好政策加速落地，从基建实物工作量和地产调控政策优化两方面切入推动改善有效需求不足等问题。此外，市场风险偏好稳步提升，A股上行幅度和速度取决于经济修复预期。

配置思路上，华安证券建议关注四条主线：一是有景气支撑的部分周期品，包括工业金属、贵金属、煤炭、电力、水泥等；二是农林牧渔行业的中长期配置机会；三是发展新质生产力催化下的半导体设备、机器人、低空经济等方向；四是存在滞后性和事件催化契机的国防军工板块。