2025年国内经济或将温和复苏2025年美联储仍有降息空间 经济复苏预期带动

2025年美联储仍有降息空间 11月12日至14日，中信证券在深圳举办了2025年资本市场年会，会议主题为“站上起跑线”。会上对2025年全球金融市场、宏观经济与政策、A股市场投资策略、大类资产配置及各经济领域发展趋势进行了全面展望。2025年美联储仍有降息空间！ 大会首日，中信证券海外研究首席分析师崔嵘发表演讲。他表示，随着美国大选结果确定，市场对美国经济软着陆的预期可能转变为复苏预期。固定资产投资增速可能会先下降后上升，而就业市场的降温空间有限。特朗普上任后，驱逐移民导致的服务通胀反弹幅度较小，但加征关税可能导致商品通胀反弹风险较高。预计到2025年底，核心CPI增速将达到3.4%。由于通胀重新成为关注点，降息幅度将减小，预计美联储在2024年12月还将降息25个基点，明年或有约50个基点的降息空间。 崔嵘还提到，特朗普在第二任期内可能大力推进“美国优先”战略，鼓励产业链进一步向本土迁移，全球产业链重构将继续。具体措施包括降低制造业企业税率，增加对外关税，放松金融和产业监管以提升政府效率，加大传统能源开采以降低能源成本，以及严格规范海外投资。这些举措短期内将增强美国经济增长动力，推动本土投资，美股盈利增速趋势向好，并从科技股扩散至其他板块。然而，全球贸易摩擦加剧，报复性加征关税的风险可能显著影响经济前景。美联储货币政策走向不确定性高，金融市场波动或将加大，美元指数可能偏强运行，需关注特朗普可能推行的“弱美元”政策。2025年美联储仍有降息空间！