宁德时代上演“开门黑” 银行权益类理财受拖累「银行理财净值化之考」(宁德时代与川发龙蟒，龙脉正在有序铺开！请90后基金经理做好踏空的准备！)

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘佳 北京报道

今年以来，银行理财市场全面迈向净值化发展。然而，随着A股市场波动加大，尤其春节前后，新能源、半导体、生物医药等多只基金重仓板块持续下挫，部分权益资产占比较大的理财产品也未能幸免。

故此，已有多款理财产品出现净值下滑，甚至部分理财产品跌破了初始净值。其中，不少重仓宁德时代的多只明星基金也受伤颇重。

对此，业内人士表示，随着经济逐步恢复、企业盈利改善，权益市场后期也会有较好的表现，相关权益类理财产品净值将跟随企稳回升。

宁德时代上演“开门黑”

作为创业板的第一大权重股，开年以来，宁德时代上演“开门黑”。

去年12月3日，宁德时代曾创出692元/股的高价。但在近两个月内，宁德时代股价回撤了近30%的幅度。

春节后开盘的第一周，宁德时代股价更是一路走跌，市值蒸发近2400亿元。

究其原因，有市场消息称，宁德时代正在美国向专业机构求助，咨询其被美国制裁的可能性。

针对上述谣言，宁德时代于2月13日发布消息称，近期网络平台相继出现关于宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉“谈崩”等一系列谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉，公司已向公安机关正式报案，将对造谣者依法追究法律责任。

该辟谣声明发布后，宁德时代股价小幅升温，多家券商均发布研究报告力挺，持续看多。

光大证券分析师殷中枢表示，市场对于宁德时代受美国制裁传言影响而过度反应。从营收端看，宁德时代目前基本没有收入来自于美国市场，同时设备也并不依赖于美国，丰富的客户结构以及本土化供应链战略使得宁德时代有强大的国际市场抗风险能力，同时优秀的技术带来了强大的产品竞争力，进一步稳定了营收端。

“基本面上，宁德时代预告业绩大超预期。”根据殷中枢预测，在前期股价大幅回调的情况下，新能源大趋势不变。

截至2月15日收盘，宁德时代报收527元/股，涨3.74%，最新市值1.23万亿元人民币。

多只理财产品破净

然而，由于此前“宁王”的拖累，创业板指数亦下跌两成步入技术性熊市。多只持有宁德时代的理财产品也遭受波及。大部分银行理财权益类产品近期净值出现回调。

Wind数据显示，今年以来，已经有超过40只主动权益类基金净值回撤超过20%。

权益类理财产品是指股票，股票型、指数型基金等产品，这类产品理财风险和预期收益通常高于其他类理财产品。

据记者查询中国理财网数据，截至2月16日，市场上在售的和存续的理财产品中，共有211款权益类产品，发行主体涉及中外资银行及理财子公司多类机构。

其中，由银行理财子公司发行管理的权益类理财产品共有20只，包括工银理财（1只）、招银理财（4只）、光大理财（5只）、宁银理财（3只）、贝莱德建信理财（2只）、华夏理财（3只）、中信理财（2只）在内的多家理财子公司。

以发行数量最多的光大理财子公司5款权益类理财产品为例，初始净值为1元，截至目前，阳光红新能源主题基金单位净值为0.8975，阳光红300红利增强单位净值为0.9261，阳光红卫生安全主题精选单位净值为0.7563。上述三款产品均跌破了初始净值。

其他理财子公司的产品也或多或少存在净值“破1”的情况。

（截图来自光大理财官网）

透过其持仓可知，以宁德时代为首的多只新能源汽车相关业务公司皆是上述产品的重要权重股。

“资管新规之后，银行理财全面净值化，现在的银行理财实际上是一个类基金的产品，将会与基金一样出现净值波动。” 瑞融资产首席研究员梁晓曼对《华夏时报》记者表示。

对于部分权益类理财产品出现破净值的原因，行业分析人士告诉本报记者，权益类理财产品的净值与股市表现息息相关，尤其今年受美储联进入加息期的影响，A股市场震荡加剧，去年涨得最好的新能源行业，也是需要一些时间来消化估值，宁德时代首当其冲遭遇打压，持仓配置中含有与宁德时代相关理财产品就会出现破净的情况。

机遇与风险并存

在资管新规之下，银行理财将逐步打破刚性兑付，回归净值化，未来保本保息产品将退出市场。而理财子公司作为承接母行的资管新势力，其发展备受瞩目。

在超过万亿的银行理财市场上，20只权益类产品仅仅占据了银行理财市场的冰山一角。但眼下，从其发行的产品持仓配置上，银行理财暴露了权益类资产投资的短板。

普益标准研究员陈祉屹对《华夏时报》记者分析称，受到主动投研能力不足的限制，银行理财产品在投资权益类资产时往往相对保守，重仓对象多为热点板块中的龙头企业，典型的如宁德时代、药明康德、中芯国际等，在美国商务部加紧对中国企业实施制裁的背景下，这些企业股价今年以来表现不佳，且在经历过之前的追捧后，市场回归理性，处于高位的热点板块龙头企业上升动力稍显不足。

“银行理财应该提升自身在权益类市场的主动管理能力，深入发掘低估值板块的投资标的，挖掘更多优质非龙头企业投资，同时还可以合理分散权益类资产投资。”陈祉屹表示，在配置上，可向其他细分行业扩散，在稳定收益的同时，降低投资组合整体风险波动。

此外，数据显示，2021年四季度银行及理财公司净值型产品发行数量为2005只，环比增长33.67%，同比增长143.33%，净值型产品发行比重持续提升。与此同时，银行理财将面临与基金业正面竞争，生存空间存疑。

融360数字科技研究院分析师刘银平对《华夏时报》记者表示，随着理财产品进入全面净值化时代，理财公司可以直接投资权益市场，双方面临争夺客户的问题，不过由于两者的客群差异化较大，银行理财大多为固收类产品，客户大多为稳健型投资者，客户基础庞大，而公募基金的整体风险更高，投资者的风险承受能力也更高，目前竞争关系不大。

“理财公司大多通过FOF、MOF方式间接投资权益类市场，与公募基金产生合作关系，双方在战略合作的基础上可以互利共赢。”刘银平认为。

在规避理财产品风险损失上面，陈祉屹表示，银行理财产品应尽量分散底层资产，通过大类资产配置，将资产合理分配于高流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、商品及金融衍生品中，分散底层资产，降低单一资产波动，对整体收益率的冲击。同时，银行理财产品可以灵活调仓，在权益类市场震荡时，适当降低权益类资产占比，提高固定收益类资产占比，控制产品净值回撤。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

11月19日：四川发展龙蟒股份有限公司 关于与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会 签订《投资协议》的公告，四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“公司”）与德阳—阿坝生态 经济产业园区管理委员会于 2021 年 11 月 19 日签订《投资协议》。公司基于德 阳—阿坝生态经济产业园区（以下简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、 政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设 20 万吨/年新能源材料项 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，并对公告中的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 目，经与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会协商，双方一致同意签署《投 资协议》，明确规划建设内容及双方权利义务。

二、《投资协议》的主要内容 (一)协议签署双方 甲方：德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会 乙方：四川发展龙蟒股份有限公司 (二)项目概要 1、项目名称：20 万吨/年新能源材料项目 2、投资主体：公司或公司指定主体 3、建设地点：德阿产业园区内 4、建设内容：建设磷酸铁锂 20 万吨、磷酸铁 20 万吨生产线，及厂房、仓 库、研发中心、员工倒班宿舍等配套设施。 5、用地规模：计划用地 800 亩（以绵竹市自然资源和规划局实测面积为准）, 选址位于德阿生态经济产业园区内。 6、建设周期：本项目建设周期为 2022 年 6 月至 2024 年 12 月。项目分期实 施：一期建设年产 10 万吨磷酸铁锂/10 万吨磷酸铁生产线，2023 年 10 月建成投 产。二期建设年产 10 万吨磷酸铁锂/10 万吨磷酸铁生产线，2024 年 12 月建成投 产。

11月19日：

四川在线记者从中建五局获悉，日前，由该局承建的成都金堂宁德时代项目设施房提前十天完成封顶浇筑施工，成为项目首个封顶楼栋。

12月初移交设备进场，预计2022年2月项目正式投产。”项目负责人蒲袁介绍。成都金堂宁德时代是全球领先的锂离子电池研发制造公司——宁德时代新能源科技股份有限公司在成都投资的生产基地，位于成都金堂县阿坝工业集中发展区，

总建筑面积约10万平方米。记者获悉，项目将建设成为具备世界一流技术水准的新能源材料制造基地，建成后形成年产10万吨磷酸铁锂生产能力，对提高区域锂离子电池技术水平有极大的促进作用，是宁德时代在西南地区的重要战略布局。建成后将成为宁德时代四川基地磷酸铁锂电池原材料的主要供应来源之一，助力宁德时代四川基地实现锂电产业千亿产值，全力助推四川打造零碳产业集聚高地

。

宁德时代项目创下一系列施工记录。“项目部从收到图纸开始，3天完成专项方案报送，6天完成高支模专家论证方案，整个桩基施工到主体结构封顶仅耗时25天。” 蒲袁说。蒲袁表示，同时施工期间还克服了一系列困难，“我们面临自然环境恶劣等不利因素，尤其在地坪图纸多次变更、结构板无法正常施工的情况下，采取多项举措保证主体施工进度”【来源：四川在线】

宁德时代：

半年228亿净利润，其中政府补贴38亿，投资收益20亿，这都是没有长期可持续性的吧，另外公司资产负债表里还有2500亿的货币资金，按照3%理财收益率，半年也有37.5亿净利润。

公司通过主营业务获得的净利润也就130亿左右，而且电池业务上半年同比减少20%，这种重资产制造业，本来现金流含金量就低。

目前8000亿市值，可以说贵得不能再贵了

如果放在美股就是逆天业绩，科技之光人类希望翻2倍，放在印度是大利好前景无限，翻倍，放在日本是产业中坚工匠精神，利好涨50%，放在a是不及预期颓势尽显早晚破产开市跌停。

显然，宁德时代，这业绩是不行的，放在美国、印度、日本也是不行的。