民生信托暴雷，泛海系承压

媒体报道，民生财富旗下尊系列出现逾期，该系列产品为类资金池，投向为民生信托产品。

民生财富尊系列本质上就是个资金池，九成以上投向民生信托产品，且早已出现兑付问题。

1月21日晚间， （ 000046.SZ ）公告称，以23.64亿元的总价向上海沣泉峪企业管理有限公司（下称“上海沣泉峪”）转让控股子公司民生证券15.45亿股，占其持有民生证券目前总股本的13.49%。

据报道，在2002年上半年，泛海控股旗下子公司民生信托和亚太财险也已经启动了引战工作，旗下类金融牌照股权合作或转让的对接洽谈工作正在有序推进中。

泛海系承压

报道显示，民生财富开始出现逾期的产品为民生财富尊逸9号投资基金，1月15日到期，民生财富销售对外的口径是“延期半年，泛海正在处置资产”。

民生财富的行为极像明天系旗下的 ，西水股份旗下天安财险也是将相当大资金购买明天系旗下的新时代信托产品，信托产品暴雷，导致天安财险巨额亏损，而民生财富购买信托计划的资产也面临巨大的风险。

2020年7月底，业内流传一份据称是来自泛海集团的名为“组合投资资产处置专题报告”内部邮件似乎也指向这点。该报告显示：民生财富资金池是目前市场中最大的私募资金池之一，要采取措施化解，否则实控人要承担法律责任。另外，要求民生财富尊基金2020年底规模降至140亿以下，2021年6月降至60亿以下，2021年归0。

据网易财经旗下锋雳报道，2020年最后3个月，民生信托多个信托项目出现延期，包括至信516号证券投资集合资金信托计划、至信681号中集车辆IPO投资集合资金信托计划、至信828号铂首商业地产集合资金信托计划。

目前，信托业密集出现暴雷的原因是什么？

祸起金凰珠宝

民生信托暴雷，是因为武汉金凰的通过民生信托融资。

2018年，武汉金凰实业集团有限公司通过增资和收购股权以69.98亿元获得 有限公司99.97%股份，进而间接持有上市公司 27.93%股份，被称为“湖北国企改革新样本”。

2018年1月14日，襄阳轴承发布告称接到控股股东三环集团书面通知：湖北省国资委对三环集团有限公司引进投资者实施改制，遴选产生最终投资者称武汉金凰。2018年1月12日，湖北省人民政府常务会议批准了三环集团改制方案，确定武汉金凰为最终投资者。武汉金凰99%控股三环集团，通过三环集团间接持有襄阳轴承27.93%的股份。

金凰实业是通过增资和收购股权的方式，以69.98亿元现金获得武汉三环集团99.97%股份。69.98亿元现金中42亿是向外寻求的融资，其中金凰珠宝以黄金抵押贷款为底层资产的信托计划，涉及长安信托、民生信托、北方信托、安信信托等在内的多家信托公司。

据悉，目前未到期融资额约160亿元，对应质押黄金超过80吨，涉及十几家信托公司。民生信托发行的“至信693号金凰珠宝贷款信托”、“至信537号金凰珠宝贷款信托”以及长安信托发行的“金凰3号贷款集合资金信托计划”等项目的资金均投向了金凰珠宝。

2019年下半年开始，金凰珠宝的多个信托计划出现逾期，据《财新周刊》报道，截至2020年6月11日，涉及金凰珠宝的仍有未到期有效保单和涉诉保单60笔，保险金额229.4亿元，涉及贷款160.65亿元，质押黄金标的83.03吨。

按照合同规定，在信托逾期的情况下，金融机构有权处置被抵押的黄金。金凰珠宝以“黄金质押+保单”的模式融资，向金融机构提供Au999.9足金的质押物，进而实现在金融机构的融资。但在处置之前必须经过法院检测环节，没想到正是这一程序化的规则，将金凰珠宝空手套白狼的把戏公之于众。

2020年2月，东莞信托被曝出在处置金凰珠宝实际控制人贾志宏用以抵债的黄金时，随机抽检了一根一公斤金条，结果显示：黄金表面为镀金，内部是铜合金，而非应有的Au999.99的足金。

据悉，民生信托依照合同于2019年12月27日向金凰方发送《贷款提前到期通知书》，宣布相关融资提前到期，并提起司法程序，此后武汉市中级人民法院依法对部分质押黄金进行了查封。

不过，2020年5月22日，武汉市中级人民法院向民生信托送达的检测报告显示，质押黄金质量和重量不符合保险单约定。

市场传言，2020年5月16日，在民生信托6亿元信托计划到期前一个月，民生信托按要求对开箱检测黄金，却遭到了董事长贾志宏的抵制。但结果与东莞信托一样都是假黄金。有媒体报道称“经检测发现，黄金就不是黄金了，变成了合金。”

因此，民生受此影响，目前无法确定能否收回金凰珠宝委托发行的信托计划资金。

2021年1月15日，泛海控股披露旗下控股金融子公司2020年业绩。

财报显示，民生信托2020年实现营业收入10.70亿元，净利润2.32亿元，同比降幅分别达107.02%和74.33%。民生信托在2020年上半年实现营业收入8.44亿元，实现净利润2.47亿元。